יש לי מספר תיקי השקעות, הן בארץ והן בחו"ל. יששכר בחן וניתח את כולם. הוא הבחין מיד כי אחד מהתיקים המיועצים בבנק בחו"ל הניב מידי שנה 3% פחות מתיק מנוהל של אותו בנק עם אותו פרופיל סיכון. ההפסד הכולל במשך שלוש שנים, עד שיששכר בדק ופקח את עיני, הסתכם בכ- €70,000. תודה יששכר שהראית לי את הדרך להגדיל רווחים בלי להוסיף סיכון! לגבי תיק השקעות מיועץ אחר יששכר מאד המליץ להעביר אותו לבנק אחר מכיוון שהבנק לא דאג מספיק לפזר את הסיכון וגם היה חשש שלבנק עצמו היה אינטרס בייעוץ שנתן. הבנק הסביר פעם אחר פעם כי התשואה מוגבלת מכיוון שקרנות הבנק, ממנו התיק היה מורכב, לא יכלו להניב יותר תשואה. תודה יששכר שאפשרת לי לשפר את ביצועי התיק ולהגדיל את הרווחים!! אתה מבין את הדברים לעמוק, מסביר, ומוביל לפתרונות. לגבי תיק השקעות נוסף, יששכר המליץ להעביר אותו לבנק אחר מכיוון שהבנק לא דאג מספיק לפזר את הסיכון וגם היה חשש שלבנק עצמו היה אינטרס בייעוץ שנתן. הבנק הסביר פעם אחר פעם כי התשואה מוגבלת מכיוון שקרנות הבנק, ממנו התיק היה מורכב, לא יכלו להניב יותר תשואה. תודה יששכר שאפשרת לי לשפר את ביצועי התיק ולהגדיל את הרווחים! אתה מבין את הדברים לעמוק, מסביר, ומוביל לפתרונות.

פגשתי את יששכר לראשונה לפני כ- 25 שנה כשחיפשתי מישהו שיכל לעקוב אחרי העניינים הפיננסיים שלי. באותם ימים היה לי תיק השקעות מנוהל בבנק גדול ומכובד באירופה. בדיעבד התברר כי הבנק השקיע חלק מההון שלי בקרנות נאמנות שלו עצמו (in house funds) עם ביצועי חסר במשך שנים, ויששכר היה הוא זה שגילה את הדבר. אני זוכר ויכוח בין יששכר לנציג הבנק אודות השאלה למה הבנק לא משתמש בקרנות של בנקים אחרים בתיקי ההשקעות שלו. יששכר דחה את כל ההסברים והתירוצים שקיבל והודות לנחישות של יששכר בסופו של דבר נציג הבנק נכנע והודה כי המדיניות הזאת נקבעה מכיוון שבנקים אחרים פועלים באותה צורה. במילים אחרות, הבנק קודם כל דואג לאינטרסים שלו ולאחר מכן ללקוחות. יששכר המליץ לעבור לבנק אחר אולם העדפתי להישאר. יותר מאוחר השתכנעתי כי אכן עדיף להפסיק לעבוד עם "הבנק המכובד" הזה. האירוע המכריע היה כאשר יששכר פנה להנהלה הבכירה. בשיחת ועידה עם מנהל דסק הישראלי, נציג הבנק שאחראי לחשבון שלי ונציג ההנהלה שמומחה להשקעות הבנק הודה על ניהול לקוי של תיק ההשקעות שלי וכי הבנק התחייב לשנות את המדיניות שלו!

היה לי תיק השקעות מנוהל באחד הבנקים הגדולים בשוויץ. ב- 2008, בזמן המשבר הפיננסי, הבנק הגדיל את אחזקת הלקוחות שלו באחד מקרנות הנדל"ן שהבנק ניהל מכיוון שהקרן היה במחנק אשראי. כעבור מספר חודשים הבנק הודיע על סגירת הקרן וחיסולו במהלך חמש השנים הקרובות. באותה נקודת זמן הייתי בהפסד של כ- 50% באותה קרן. הודות לייעוץ והבקרה השוטף של יששכר על ההשקעות שלי הוא עלה על תרמית הבנק והגיש תלונה לרשות לניירות ערך לאותה מדינה. הרשות לניירת ערך הודיעה ליששכר כי אכן התנהלות הבנק הייתה בעיתית והיא תפעל בהתאם.

היה לי תיק השקעות מנוהל בבנק שוויצרי מאד ידוע. באופן קבוע הבנק השקיע כ- 10% מההון שלי במוצרים מובנים ונגזרים. כאשר יששכר שאל את ה- account manager שלי על התשואה המוצעת בשקעות הללו, הלה לא השיב, גם לא לאחר פניה נוספת. יששכר בדק בעצמו מאות עסקאות שבוצעו במהלך שלוש שנים וגילה כי הפסדתי עליהן כ- 16% בממוצע מידי שנה. אם נוסיף לזה את הריבית חסרת סיכון באותם ימים הפסדתי מידי שנה כ- 20%. ליששכר יש כושר ניתוח אנליטי מדהים! יששכר המליץ לי להעביר את נכסי לבנק אחר ועד היום אני מודה לו על כך. במקביל עשה לי את כל הבירורים אם אפשרי וכדאי להגיש תביעה נגד הבנק.

יצרתי קשר עם מח' ההשקעות של הבנק שלי בהולנד על מנת להעביר את תיק ההשקעות שלי לניהול המקצועי ע"י הבנק. הדבר היה נראה לי צעד נבון מכיוון שסברתי כי בנקים אמורים לדאוג לאינטרס של הלקוחות. כאשר קיבלתי את ההצעה הראשונית לבניית התיק ביקשתי מיששכר לבחון אותה. יששכר גילה כי 30% מהתיק היה מורכב מקרנות נאמנות של הבנק עצמו. זאת ועוד, חלק מהקרנות היה חדש או עם ביצועי חסר. יששכר הכין דוח מפורט עם הממצים שלו והנחה אותי איך להתכונן לפגישה הבה עם מנהל ההשקעות שלי. הבנק קיבל את ההערות של יששכר והכין הצעה חדשה לתיק ההשקעות שהכיל 5% קרנות in house בלבד, והיתר היו השקעות באיכות גבוהה מאד עם ביצועים טובים. יששכר על דאג לי להתחיל ברגל ימין!

במשך שנים היה לי תיק השקעות עם פרופיל סיכון מתון ומעט תנודתיות שנוהל ע"י הבנק שלי. המטרה שלי הייתה שהתיק יניב מספיק הכנסה בשביל מחיה תוך כדי שימור של הקרן. גידול ההון לא היה בעדיפות עליונה. כאשר יששכר בחן את התיק שלי הבנתי כי חלק ניכר ממנו לא מניב תשואה בכלל. חלק מקרנות הנאמנות היו חדשות ולאחרות היו ביצועי חסר בהילקח בחשבון את רמת הסיכון. לתדהמתי התשואה הממוצעת בארבעת השנים האחרונות הייתה נמוכה ממדד הייחוס של הבנק עצמו! מניתוח מעמיק של הוראות המכירה והקניה יששכר הסיק כי מטרת הבנק הייתה הפקת רווחים מהירים. במילים אחרות, התיק שאמור היה להיות שמרני נהיה למעשה מאד ספקולטיבי. יששכר כתב דוח מקיף עם ממצאים והמלצות, ייעץ לי והדריך אותו איך להתנהל מול הבנק. אכן הבנק ארגן את תיק ההשקעות מחדש ולא פרסם יותר את מדד הייחוס שלו על מנת למנוע שאלות כואבות. בזכות יששכר הצלתי את ההון משחיקה מתמדת!!

אני גמלאי עם תוכנית חסכון ותיק השקעות מנוהל. אני לא מבין בהשקעות ולכן ביקשתי מיששכר לשמש כיועץ הפיננסי שלי ולבדוק תקופתית את ההשקעות והחסכונות על מנת לבחון את התשואות ועלויות הניהול. במהלך פגישה משוטפת הנחיתי את מנהל ההשקעות שלי לפעול בהתאם להנחיות של יששכר אלא אם כן הוא ישכנע את יששכר מההפך. הדבר התברר להיות צעד נבון ויששכר גם עזר למצוא בנק יותר מתאים להשקעות שלי. מאז יששכר משתתף בפגישות עם מנהלי התיקי ההשקעות שלי ואני מרגיש רגוע ובטוח.

אני מכיר את יששכר מזה עשרות שנים וביקשתי ממנו לבחון את שני תיקי ההשקעות שלי. יששכר חזר אלי עם ממצאים מאד מעניינים: למספר קרנות נאמנות היו דמי ניהול גבוהים במיוחד, תשואות עלובות ובכלל היה פיזור נכסים לא טוב. אולם הממצא המדהים ביותר היה סיכון בלתי נראה לעין: בבדיקה רוחבית יששכר גילה כי חלק ניכר מקרנות הנאמנות החזיקו נכסים באותן חברות וזאת בנוסף לאחזקות ישירות שהיה לי בהן. כפועל יוצא היו לי חשיפות עד 9% בחברות מסוימות, דבר שהפך את התיק שלי לבעל סיכון גבוה. במהלך פגישה פורה ביותר עם יועצי ההשקעות שלי יששכר הציף את הממצאים שלו. הדבר הביא לידי ארגון מחדש של תיק ההשקעות שלי והפחתת הסיכון באופן משמעותי. ח.ס. - רחובות השתתפתי בכנס השקעות בו גם יששכר הרצה. מאד התרשמתי מננו וקבעתי פגישה אתו. כאשר דננו בהשקעות שלי הוא הסביר לי כי הביצועים של אחד מבתי ההשקעות שלי היו חלשים וכי בתי השקעות האחרים גבו ממני דמי ניהול הרבה מעבר למקובל. יששכר הסביר לנו מה לעשות ואכן פעלתי מיד. עזבתי את אחד מבתי ההשקעות והאחרים הורידו דמי הניהול באופן משמעותי. הייתה זאת ההרצאה הרווחית ביותר בה השתתפתי אי פעם. אני ממשיך להיעזר בשירותים של יששכר.

יששכר משמש לי כיועץ בתיק ההשקעות המנוהל ע"י בית השקעות. בסוף 2017 יששכר התריע בפניו כי בית ההשקעות משקיע עבורי באג"ח נדל"ן של חברות אמריקאיות. יששכר הסביר לי כי קיים סיכון פוטנציאלי בחלק ניכר מהחברות הללו ומאד המליץ להורות על מכירה האחזקות בחברות הללו. ליששכר יש הבנה כלכלית והסתכלות קדימה. היום רב אג"ח של חברות הנדל"ן האמריקאיות נסחרות בתשואות זבל. יששכר מנע ממני הפסד ניכר.

יששכר משמש לי כיועץ בתיק ההשקעות המנוהל ע"י בית השקעות. בסוף 2017 יששכר התריע בפניו כי בית ההשקעות משקיע עבורי באג"ח נדל"ן של חברות אמריקאיות. יששכר הסביר לי כי קיים סיכון פוטנציאלי בחלק ניכר מהחברות הללו ומאד המליץ להורות על מכירה האחזקות בחברות הללו. ליששכר יש הבנה כלכלית והסתכלות קדימה. היום רב אג"ח של חברות הנדל"ן האמריקאיות נסחרות בתשואות זבל. יששכר מנע ממני הפסד ניכר.